İçindekiler Tablosu
Dolar/TL İçin Kritik Gün
Bugün Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası, Ağustos ayı para politikası toplantısı yapılacak. Para Politikası Kurulu toplantı kararını bugün açıklayacakken, gerekçeli toplantı özeti 25 Ağustos tarihinde yayınlanacak. Peki bunun piyasalara etkisi nasıl olacak?
Merkez Bankasının politika faizini % 14’de sabit tutması bekleniyor. Gün içerisinde ABD tarafında FOMC toplantısı, Avrupa tarafında ise Avrupa Merkez Bankası sözcülerinden İsabel’in de açıklamaları olacak. Üst üste gelecek açıklamalar neticesinde Dolar/TL paritesinde sert hareketler görülebileceğini düşünen analistler, borsada vadeli işlem yapan yatırımcılara temkinli olmaları gerektiği uyarısında bulundu.
Türkiye’nin Cari Açık Sebepleri
Küresel piyasalarda enflasyon sürerken ve resesyon tehlikesi kapıdayken gelen veriler ve açıklamalar kritik önem taşıyor. Merkez Bankasının Temmuz ayı toplantısında Türkiye’deki enerji açığının yüksek olduğundan bahsetmişti. Enerji ithali esnasında cari açık riski yarattığı konuşulmuştu. Türkiye’nin en büyük cari açık sebepleri enerji tarafında oluşurken, yaz süreci boyunca turizm geliri bunu dengelemek için yeterli olmadı.
Dolar gün içerisinde 17.97 TL seviyelerinden işlem görürken gelen açıklamalar neticesinde 18.03 seviyesinde bulunan direnci aşabilir ve 2021 tepesi olan 18.39 seviyelerine yolculuğa başlayabilir.
Politika Faizi Nedir?
Ülkelerin merkez bankaları, bankalara likidite sağlamak için borç verir. Bir önceki yazımızda bahsettiğimiz Çin banka krizi bu likiditeyi, bankalar sağlayamadığı için başlamıştı. Politika faizi merkez bankasının bankalara verdiği borçların ve fazla paranın geri almak için uyguladığı faiz oranına verilen isimdir. Aynı zamanda döviz kurlarını dengelemek için ekonomik bir enstrüman olarak da kullanılır.
Politika faizinin 8 aydır %14 seviyesinde olması ekonomistlerce yanlış bir politika olarak görülüyor. Doların TL karşısında 8 aydır katlanarak değer kazanması karşısında beklenti faizlerin arttırılması yönündeydi. Ekonomi Bakanı Nurettin Nebati ise bir önceki Bakan gibi faiz artışı olmayacağı yönünde sinyaller veriyor.
Dolar TL Karşısında Ne Kadar Değer Kazanır?
Yükselen enflasyon ve artan dolar kuru karşısında kur korumalı mevduat politikası Merkez Bankasına yük bindiriyor. Enflasyonun %80 olduğu ve dolar dolaşımının yaygın olduğu ülkemizde Merkez Bankası politika faizini %14 seviyelerinde tutarken, bankaların TL mevduat hesabı sahiplerine % 20 faiz ödüyor olması temel finansal sorunlar arasında yer alıyor. Bu sürede zaten ABD Dolar Endeksi DXY diğer endeksleri ezerek yukarı doğru ivme kazanıyor. DXY Endeksi 100’ün altına düşmediği müddetçe küresel piyasalardaki baskısı sürecektir. Dolar/TL paritesinde de TL ezilmeye devam edecektir. Bir çok ekonomistin beklentisi Doların sene sonuna kadar 18.50 bandını kırdıktan sonra 22 TL seviyelerine yeni bir yolculuk yapması yönünde. ‘’Fakat gerekli adımlar hükümetçe atılıp kur korumalı mevduat hesabından vazgeçilir (çünkü gelen veriler incelendiğinde, dolar karşısında bu strateji işe yaramadığı gibi hazineye de fazladan yük olduğu görülüyor), faiz artışları yapılırsa, enflasyon düşer ve TL/Dolar karşısında değer kazanmaya başlar’’ diyen bir ekonomist kitlesi de mevcut. Dolar TL için faiz adımı atılmadığı müddetçe yön yukarı gibi görünüyor. Farklı bir strateji oluşturulsa o zaman 1 Doların 22 TL bandında olacağı teknik analizler rafa kaldırılıp, grafikte görülen doğal bandına geri dönüş olacağından bahsedebiliriz. Hükümetin sene sonuna kadar nasıl bir para politikası yürüteceği belki de Cumhuriyet tarihinin en kritik ekonomik süreçlerinden biri olacak gibi duruyor.
